Primer on fx 옵션

옵션 거래.

FX 옵션 프라이머.

천년기가 시작된 이래로 옵션의 인기는 인상적이었습니다. 외국환은 세계에서 가장 크고 가장 유동적 인 시장입니다. 국제 결제 은행 (Bank of International Settlements)에 따르면 매일 3 조 달러 이상의 거래가 이루어지고 있습니다. 그리고 옵션 시장은 하루에 약 300 억 달러를 발생시키는 것으로 추산됩니다. 이 시장이 빠르게 성장함에 따라 제품, 유동성, 가격 투명성 및 실행 플랫폼에 대한 획기적인 혁신과 효율성이있었습니다. 신용 위기와 관련된 변동성으로 인해 점점 더 많은 기업과 투자자들이 헤지 / 투기의 훨씬 안전하고 책임있는 수단으로 옵션을 사용하고 있습니다. 지나가는 날마다 외환 옵션 참여가 선택에서 필요성으로 옮겨갔습니다.

옵션은 가치가 기본 이해 관계 또는 자산에서 파생 된 파생 상품입니다. 간단하게 옵션은 구매자에게 상기 기본 이익을 매매 할 의무가 없으며 권리를 제공합니다. 예를 들어 구매자가 유로화로 통화 계약을 체결하면 유로화를 구매하고 현물 시장에서 미리 정해진 가격과 성숙도로 미화를 매입 할 수 있습니다. 마찬가지로, Put 구입은 옵션의 구매자가 설정된 가격과 성숙도로 미화에 대해 유로화를 판매 할 수있는 권리를 부여합니다. 당연히 Quid pro quo. 보험료는이 권리와 교환됩니다. 프리미엄의 계산은 다양한 입력 요인과 후속 조항에서 논의 될 다른 시장 조건에 의해 결정됩니다. 이것은 단순히 기초적인, 그러나 다채로운, 입문서를위한 입문서입니다.

보험료를 지불하는 것 외에도 옵션을 사용하는 데는 단점이 거의 없습니다. 이 보험료는 시장에서 상당한 레버리지를 허용하는 개념의 작은 비율로 표현됩니다. 자본이 점점 부족 해지면 옵션이 분명히 현명한 해결책이됩니다. 산출물이있는 옵션 판매자는 포지션의 손익으로 얻은 보험료를 적용하여 FX 노출의 상당 부분에서 수익을 창출 할 수 있습니다. OTC (Over the Counter) 시장은 구매자와 판매자가 통화 쌍, 명목상, 만기 및 파업 가격과 같은 각 계약을 사용자 정의 할 수 있도록합니다.

변동성이 큰 시장에서 투기꾼을 위해 옵션은 포지션에서 벗어날 가능성을 제거합니다. 현물 정지 손실의 미끄러짐은 매우 비쌀 수 있습니다. 따라서 FX 옵션 데스크의 가장 큰 기관 고객이 스팟 트레이더가되는 것이 당연합니다. 그것은 많이 말합니다. 많은 경우 시장 전망은 정확하고 정확합니다. 그러나 시장의 소음과 비유 동성은 종종 멈추는 원인이됩니다. hedger와 투기자가 모두 비용이 많이 드는 중단의 고통과 고통을 피할 때 핵심 비즈니스 / 거래 전략에 집중할 수 있습니다.

다음은 풋과 콜에서 간단한 손익 특성을 보여줍니다. 세로 축은 PNL을 나타내고 가로는 기본 자산 가격을 나타냅니다.

아래에서 볼 수 있듯이 옵션을 구입할 때 잠재적 인 손실은 무제한 인 반면 잠재적 인 손실은 프리미엄에 대해 지불 한 금액으로 제한됩니다. 옵션 판매는 프리미엄을 제공하지만 보험료는 최대 수익입니다. 따라서 옵션을 판매하는 경우 손익 시나리오는 구매시와 반대입니다. (제한된 이득, 무제한 손실 잠재력).

바닐라 옵션 세계에서 구조와 전략은 호출, 풋 또는 둘의 조합을 포함합니다. 다음은 꽤 자주 사용되는 간단한 바닐라 구조를 보여줍니다. 각 전략은 견해, 위험 관용, 예산 및 전반적인 목표에 맞게 조정할 수 있습니다.

앞서 언급했듯이, 이 시장의 깊이와 성숙도는 중요한 향상을 가져 왔습니다. 가까운 장래에 논의 될 이국적인 선택은 최첨단 리스크 관리와 투기 전략을 가능하게합니다. 유동성 관점에서 전자 플랫폼은 수백만 소매 상인의 본사에 인상적인 액세스, 투명성 및 실행을 제공합니다.

FX 옵션 시장은 연평균 20 %의 높은 성장률을 보였습니다. 옵션은 머무르기에 분명히 미래의 길입니다.

옵션 기초 자습서.

요즘 많은 투자자의 포트폴리오에는 뮤추얼 펀드, 주식 및 채권 등의 투자가 포함됩니다. 그러나 귀하가 처분 할 수있는 다양한 증권은 거기에서 끝나지 않습니다. 옵션으로 알려진 또 다른 유형의 보안은이 자산 클래스와 관련된 실용적인 용도와 내재 된 위험을 모두 이해하는 정교한 투자자에게 기회의 세계를 제공합니다.

옵션의 힘은 다목적 성 및 개별 주식과 같은 전통적인 자산과 상호 작용할 수있는 능력에 있습니다. 그들은 발생할 수있는 많은 시장 상황에 따라 자신의 지위를 조정하거나 조정할 수 있습니다. 예를 들어, 옵션은 하락 손실을 제한하기 위해 감소하는 주식 시장에 대한 효과적인 헤지로 사용될 수 있습니다. 옵션은 투기 목적을 위해 사용하거나 매우 보수적 인 방식으로 사용할 수 있습니다. 따라서 옵션 사용은보다 큰 투자 전략의 일환으로 가장 잘 설명됩니다.

그러나이 기능 다양성은 비용없이 제공되지 않습니다. 옵션은 복잡한 증권이며 부적절하게 사용하면 매우 위험 할 수 있습니다. 따라서 브로커와 거래 옵션을 사용할 때 다음과 같은 면책 조항을 종종 접하게됩니다.

옵션에는 위험이 따르며 모든 사람에게 적합하지 않습니다. 옵션 거래는 본질적으로 추측 일 수 있으며 상당한 손실 위험이 있습니다. 위험 자본으로 만 투자하십시오.

옵션은 파생 상품으로 알려진 더 큰 유가 증권 그룹에 속합니다. 이 단어는 과도한 위험을 감수하고 능력을 경제 위기로 가져 오는 것과 관련이 있습니다. 그러나 그 인식은 널리 과장되어있다. 모든 "파생"은 그 가격이 다른 것의 가격에 의존하거나 파생된다는 것을 의미합니다. 이런 식으로하면, 포도주는 포도의 파생물입니다. 케첩은 토마토의 파생물입니다. 옵션은 금융 증권의 파생 상품으로, 그 가치는 다른 자산의 가격에 따라 다릅니다. 그것은 모두 파생 수단이며 선물, 포워드, 스왑 (많은 유형이 있음) 및 모기지 담보 증권을 포함하여 파생 상품에 해당하는 많은 종류의 유가 증권이 있습니다. 2008 년 위기에서는 모기지 담보 증권과 특정 유형의 스왑이 문제를 일으켰습니다. 옵션은 대체로 뻔뻔 스러웠다. (10 가지 옵션 전략 알아보기.)

옵션의 작동 방식과이를 적절히 사용하는 방법을 올바르게 알고 있으면 시장에서 실질적인 이점을 얻을 수 있습니다. 옵션의 추측 성격이 자신의 스타일에 맞지 않는다면 문제는 없습니다. 추측하지 않고 옵션을 사용할 수 있습니다. 그러나 옵션을 절대로 사용하지 않기로 결정한 경우에도 투자하려는 회사가 어떻게 사용하고 있는지 이해하는 것이 중요합니다. 외환 거래의 위험을 헤지하거나 직원들에게 스톡 옵션의 형태로 소유권을 부여하는 것이 든간에 오늘날 대부분의 다국적 기업은 어떤 형태로든 옵션을 사용합니다.

이 자습서는 옵션의 기본 사항을 소개합니다. 대부분의 옵션 거래자는 다년간의 경험이 있으므로이 자습서를 읽은 후 즉시 전문가가 될 것으로 기대하지 마십시오. 주식 시장의 작동 방식을 잘 모르는 경우 Stock Basics 자습서를 먼저 확인해보십시오.

Forex 무역에있는 FX 선택권을 사용하는 방법.

외환 옵션은 소매 통화 세계에서 상대적으로 알려지지 않은 옵션입니다. 일부 중개인은 현물 거래에 대한 대안을 제시하지만 대부분은 그렇지 않습니다. 불행히도, 이것은 투자자가 빠져 있다는 것을 의미합니다. FX 옵션에 대한 입문서는 Forex 옵션 시작하기를 참조하십시오.

외환 옵션은 투자자의 현물 포지션을 다각화하고 헤지하기에 좋은 방법입니다. 또는 통화 스팟 시장에서 거래하는 것이 아니라 장기 또는 단기 시장 전망을 추측하는 데 사용될 수도 있습니다.

그럼, 어떻게해야할까요?

통화 옵션에서 거래를 구조화하는 것은 실제로 형평 옵션에서 그렇게하는 것과 매우 유사합니다. 복잡한 모델과 수학을 제외하고 초보자와 숙련 된 거래자가 사용하는 기본적인 FX 옵션 설정을 살펴 보겠습니다.

기본 옵션 전략은 항상 간단한 바닐라 옵션으로 시작됩니다. 이 전략은 가장 쉽고 간단한 거래로, 거래자는 환율의 방향성을 표현하기 위해 철저한 통화 또는 옵션을 구매합니다.

노골적인 옵션이나 네이 키 옵션을 배치하는 것은 FX 옵션과 관련하여 가장 쉬운 전략 중 하나입니다.

통화 옵션의 기본 사용.

ISE 옵션 티커 기호 : AUM.

스팟 률 : 1.0186.

긴 포지션 (돈을 넣는 옵션에서 구매) : 1 계약 2 월 1.0200 120 pips.

최대 손실 : 프리미엄 120 pips.

이 무역의 이익 잠재력은 무한합니다. 그러나이 경우 거래는 최대 이익 250 pips의 다음 주요 지원 장벽 인 0.9950에서 종료해야합니다.

직불 스프레드 거래.

이러한 스프레드 거래의 첫 번째는 직불 스프레드 (bull call or bear put)라고도합니다. 여기서 상인은 환율의 방향을 확신하고 있지만 약간 위험을 감수하면서 조금 더 안전하게하고 싶습니다.

그림 2에서 우리는 2011 년 3 월 초 USD / JPY 환율로 81.65 수준의 지원 수준을 보였습니다.

이것은 가격 수준이 지원과 상승을 찾을 가능성이 높기 때문에 황소 콜 확산을 배치 할 수있는 완벽한 기회입니다. 황소 콜 직불 스프레드를 구현하면 다음과 같이 보일 수 있습니다.

ISE 옵션 티커 심볼 : YUK.

긴 포지션 (통화 옵션으로 구매) : 1 계약 3 월 81.50 183 pips.

짧은 포지션 (통화 옵션 외의 매도) : 1 계약 3 월 82.50 135 pips.

Net Debit : -183 + 135 = -48 pips (최대 손실)

총 이익 잠재력 : (82.50 - 81.50) x 10,000 (계약 당 단위) x 0.01 pip = 100 pips.

USD / JPY 통화 환율이 82.50을 넘는다면, 무역은 52 pips (100 pips - 48 pips (net debit) = 52 pips)만큼 이익을 얻는다.

신용 보급 거래.

이제 USD / JPY 환율 예를 다시 살펴 보겠습니다.

81.65의지지와 일본 엔에 대한 미국 달러 강세에 힘 입어, 상인은 통화 쌍의 상승 잠재력을 포착하기 위해 황소 풋 전략을 구현할 수 있습니다. 따라서 무역은 다음과 같이 분해 될 것입니다.

ISE 옵션 티커 심볼 : YUK.

짧은 포지션 (매도 옵션에 매도) : 1 계약 3 월 82.50 143 pips.

긴 포지션 (돈을 버는 옵션을 사세요) : 1 계약 3 월 80.50 7 pips.

순 크레딧 : 143 - 7 = 136 pips (최대 이득)

잠재적 손실 : (82.50 - 80.50) x 10,000 (계약 당 단위) x 0.01 pip = 200 pips.

200 pips - 136 pips (순수익) = 64 pips (최대 손실)

누구나 알 수 있듯이, 곰 시장에서 상인이 낙관적 인 경우 구현하는 훌륭한 전략입니다. 상인은 옵션 프리미엄에서 얻는 것뿐만 아니라 실제 현금을 사용하는 것을 피합니다.

두 세트의 전략 모두 방향성있는 플레이에 적합합니다. (방향성 연극에 대한 자세한 내용은 방향 전략으로 거래 Forex 참조)

걸음 걸이는 신용 또는 직불 스프레드 거래에 비해 조금 더 간단합니다. 걸음 걸이에서, 상인은 브레이크 아웃이 절박하다는 것을 알고 있지만 방향은 불분명합니다. 이 경우 브레이크 아웃을 캡처하려면 통화와 풋 모두 구입하는 것이 가장 좋습니다.

그림 3은 큰 걸음 걸이 기회를 보여줍니다.

그림 3에서 USD / JPY 환율은 2 월 82.00 아래로 떨어졌으며 다음 2 회의 세션에서는 50 pip 범위를 유지했다. 현물 가격은 계속 하락할 것인가? 아니면 이전에 통합이 이루어지기 전에오고 있습니까? 우리가 알지 못하기 때문에 최선의 방법은 아래와 비슷한 걸음 걸이를 적용하는 것입니다.

ISE 옵션 티커 심볼 : YUK.

긴 포지션 (매입 옵션으로 매수) : 1 계약 3 월 82 일 45 pips.

긴 포지션 (통화 옵션으로 구매) : 1 계약 3 월 82 50 pips.

파업 가격과 만료 기간은 동일해야합니다. 서로 다르다면 거래 비용이 증가하고 수익성있는 설정의 가능성이 줄어들 수 있습니다.

Net Debit : 95 pips (최대 손실)

잠재적 이익은 무한합니다 - 바닐라 옵션과 유사합니다. 차이점은 옵션 중 하나가 쓸데없이 만료되고 다른 옵션은 이익을 위해 거래 될 수 있다는 것입니다. 위의 예에서 풋 옵션은 쓸데없이 만료됩니다 (-45 pips). 스팟 이자율이 83.50에 이르면 콜 옵션이 증가하여 55 pip 이익 (150 pip 이익 - 95 pip 옵션 보험료 = 55 pips).

Forex 옵션 기본 사항.

옵션 이해.

옵션은 일반적으로 주식 시장과 관련이 있지만, 외환 시장 또한 이러한 파생 상품을 거래에 사용합니다. 그것은 상인에게 자신이 설정 한 위험에 돈을 벌 수있는 기회를 제공합니다. 이 개념을 더 잘 이해하려면 자동차를 구매하는 예를 사용하십시오.

당신이 $ 1,500의 가격으로 5 월 1 일에 특정 차를 구입할 것을 요구하는 계약을 보유하고 있다면, 당신은 차를 구입할 수있는 선택권이 있습니다. 이 옵션을 사용하면 미리 정해진 구매 시간 (이 경우 5 월 1 일)에 자동차 값이 증가하면 원래 지불 한 금액을 초과하여 다른 사람에게 차를 판매 할 수 있기 때문에 이익을 얻을 수 있습니다 .

반면에, 자동차의 가치가 원래 금액에서 감소한다면, 그 자동차를 사는 것이 유익하지 않을 것입니다. 이 옵션을 사용하면 구입할 권리가 주어지며, 원하지 않는 경우 자동차를 지불 할 책임은 없습니다. 이것은 상인의 ​​위험을 상당히 줄입니다. 소매 상인에게는 기본적으로 두 가지 유형의 옵션이 있습니다. 여기에는 전통적인 통화 / Put 옵션과 단일 지불 옵션 거래 (SPOT) 거래가 포함됩니다.

외환 옵션의 종류.

전통적인 옵션.

전통적인 call / put 옵션은 스톡 옵션과 매우 유사합니다. 구매자는 특정 시간과 가격으로 옵션 판매자로부터 구매할 권리 (의무는 아님)를 제공합니다. 예를 들어, 상인은 특정 달에 1.4000 달러에서 EUR / USD 4 개를 구매할 수있는 옵션을 구입할 수 있습니다 (이 계약을 EUR 통화 / 달러 (USD) 통화라고 함). 옵션 시장에서는 전화와 풋을 동시에 구매한다는 것을 기억하십시오. EUR / USD의 가격이 1.4000 아래로 내려 가면 구매자는 프리미엄을 잃습니다. 그러나 EUR / USD가 1.6000까지 증가하면 구매자는 옵션을 사용하여 동의 한 금액에 대해 4 개의 롯트를 얻고 이익으로 판매 할 수 있습니다.

Forex 옵션은 카운터를 통해 거래됩니다. 이 때문에 Forex 거래자는 선호하는 옵션의 가격과 날짜를 쉽게 선택할 수 있습니다. 그들은 옵션을 얻기 위해 지불해야하는 보험료에 대한 견적을 받게됩니다. 현재 사용할 수있는 전통적인 옵션에는 두 가지가 있습니다.

만료일까지 언제든지 사용할 수 있습니다.

만료 시점에서만 사용할 수 있습니다.

아마도 기존 통화 / Put 옵션의 주요 장점은 프리미엄이 더 낮아야한다는 것입니다. 또한, 미국식 옵션은 만기가되기 전에도 거래가 가능하기 때문에 외환 거래자는 더 많은 융통성을 얻습니다. 단점이라면 전통적인 옵션은 SPOT 옵션에 비해 설정하고 실행하는 데 더 많은 작업이 필요합니다.

단일 지불 옵션 거래 (SPOT)

SPOT 옵션은 기존 옵션과 거의 동일한 개념을 가지고 있습니다. 주요 차이점은 외환 거래자가 먼저 시나리오를 제공하고 (UER / USD는 2 주 만에 1.4000을 깨고) 프리미엄을 받고 시나리오가 발생하면 현금을 받는다는 것입니다. SPOT 거래는 귀하의 거래가 성공하면 옵션을 현금으로 자동 변환합니다. 이 유형의 옵션은 시나리오 입력을 기다리고 결과를 기다리기 만하면되므로 거래하기가 매우 쉽습니다.

본질적으로 시나리오가 실행되면 현금을 받게됩니다. 그러나 그것이 틀린 경우에, 당신은 보험료의 손실을 짊어 질 것이다. SPOT 옵션의 또 다른 이점은 상인에게 다양한 선택권을 허용한다는 것입니다. 그는 자신이 생각하는 정확한 시나리오를 선택할 수 있습니다. SPOT 프리미엄의 주된 단점은 그것이 더 높다는 것입니다. 일반적으로, 그것은 그것의 사본보다 상당히 더 비쌉니다.

SPOT 옵션의 장점과 단점.

SPOT 옵션이 많은 투자자와 외환 거래자에게 어필 할 수있는 많은 이유가 있습니다. 다음과 같은 많은 이점이 있습니다.

재무 위험은 프리미엄 (옵션을 구매할 때의 지불)으로 제한됩니다. 무한한 잠재력 상인이 가격과 날짜를 설정합니다. 스팟과 비교하여 적은 돈을 필요로합니다. Forex position 옵션은 현금 포지션과 위험을 헤징 할 수 있습니다. 많은 SPOT 옵션을 잃을 위험없이 미래의 시장 움직임에 대한 예측을 교환 할 수있는 기회는 표준 옵션, 원터치 SPOT, 노 터치 SPOT, 디지털 SPOT, 원터치 SPOT 두 번을 포함하여 많은 선택을 제공합니다. 더블 노 터치 SPOT.

그러나 옵션에 이러한 모든 혜택이있는 경우 왜이 유형의 외환 거래에 모든 사람이 참여하지 않습니까? 그것은 그것의 단점을 가지고 있다는 것을 인식하는 것이 중요합니다.

보험료는 옵션 날짜와 행사 가격에 따라 다릅니다. 이 때문에 위험 / 보상 비율도 변동하며 SPOT 옵션은 거래가 허용되지 않습니다. 일단 당신이 그것을 사면, 당신은 그것을 팔 수 없습니다. 시장이 언제 그리고 어느 가격으로 움직일 지 예측하기는 어렵습니다.

옵션 가격은 무엇을 결정합니까?

앞에서 언급했듯이 프리미엄 가격은 여러 요인으로 인해 달라질 수 있습니다. 이것은 외환 옵션 거래의 위험 / 보상 비율이 다른 이유입니다. 가격 결정 요인 중 일부는 다음과 같습니다.

이것은 사용 된 경우 옵션의 현재 가격입니다. 파업 가격에 대한이 가격의 포지션은 "현물 가격"(파업 가격이 현재 가격보다 높을 때), "외화 가격"(파업 가격이 현재 가격보다 낮은 경우) ), "at at the money"(파업 가격과 현재 가치는 같은 수준 임).

이는 시간이 지남에 따른 시장 변동의 불확실성을 반영합니다. 일반적으로 옵션의 기간이 길수록 지불해야하는 가격이 높아집니다.

이자율 차이.

금리의 변화는 파업 가격과 현재 시장 가치 간의 관계에 영향을 미친다. 이 차이는 종종 시간 가치의 일부로 프리미엄에 포함됩니다.

높은 변동성은 일정 기간 동안 시장 가격이 파격 가격에 도달 할 확률을 증가시킵니다. 변동성은 종종 시간 가치의 일부로 포함됩니다. 일반적으로 휘발성 통화에는 높은 프리미엄이 필요합니다.

4x 옵션 결론.

옵션은 거래자가 위험을 낮추면서 이익을 창출 할 수있는 또 다른 기회를 제공합니다. Forex 옵션은 특히 정치적 불확실성, 중요한 경제 상황 및 중요한 변동성이있는 기간 동안 유행합니다. 그가 forex 선택권에 의해 선물 된 기회의 이점을 취할 것이라는 점을 상인까지이다.

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